5. RANK
RANK는 Representative Agent New Keynesian의 약자입니다. 모든 개인을 하나의 대표개인으로 묶은 뉴케인지언 DSGE로, 모든 개인이 동일한 소비·노동·저축 결정을 한다고 봅니다.
핵심 방정식
대표개인의 소비 오일러 방정식은 다음과 같습니다.
소비 오일러 방정식
Ct−σ오늘의 한계효용=β Et[Ct+1−σ내일의 한계효용1+it1+πt+1실질 총수익률]
근사하면 동태적 IS곡선이 나옵니다.
동태적 IS곡선
yt산출갭=Et[yt+1]기대 산출갭−1σ(it − Et[πt+1] − rtn실질금리 − 자연이자율)
통화정책 전달
금리가 상승하면 대표개인이 현재 소비를 줄입니다.
- 실질금리↑
- 현재 소비↓
- 총수요↓
- 생산·물가↓
장점
- 구조가 단순함
- 해석이 쉬움
- 계산이 빠름
- 통화정책 이론을 분석하기 좋음
- 정책규칙 비교에 적합함
구분하지 못하는 효과
- 예금자의 이자소득 증가
- 대출자의 이자 부담 증가
- 자산가격 변화
- 실업위험 변화
- 개인 간 소득 재분배
한계
현실에서는 개인마다 자산·부채·소득·소비성향이 다릅니다. 따라서 분배효과와 가계부채가 중요한 경제에서는 한계가 큽니다.